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　　她们原本计划买一条20克的黄金项链，简单一算：1420乘以20等于28400元，再加上工费，直奔3万元而去。 这个数字让两人瞬间清醒——黄金不再是记忆中可以随手买来装饰的物件，而是需要慎重考虑的大额支出。

　　2026年开年首个交易周，黄金价格再现大涨行情。 北京时间1月9日晚，现货黄金价格快速上涨，再度突破4500美元/盎司大关，最高时触及4516美元/盎司附近。 1月10日凌晨收盘时，现货黄金价格停在4509.15美元/盎司。 国内黄金期货市场同样表现强劲，1月5日开年首个交易日，黄金价格恢复上涨势头，经过一周时间，国内黄金期货价格已回到1010元/克附近，实现了2026年的“开门红”。

　　回顾2025年，国际金价走出了真正的“史诗级行情”。中国国际经济交流中心学术委员会副主任陈文玲指出，2025年国际金价累计涨幅超过70%，从年初的2600美元/盎司一路飙升至年底的4500美元/盎司，全年50次刷新历史纪录。 具体来看，金价波动划分为五个阶段：1-4月，关税恐慌触发首涨；4-8月，贸易谈判缓和进入震荡期；8-10月，美联储降息周期与政府停摆助推新高；10-12月中旬，获利回吐引发技术性回调；12月中旬至年底，多重因素共同推动金价突破4500美元/盎司关口。

　　这场黄金牛市背后是多重逻辑的共振。既有布雷顿森林体系崩塌后金价的长期上涨趋势，也有传统的地缘避险、对冲通胀逻辑，同时叠加了“去美元化”的深远影响。特朗普政府的高度不确定性导致各方预期金价继续上涨，地缘政治不稳定因素加剧各方担忧，美元贬值促使各国央行储备黄金需求增加。与此同时，游资入场和AI产业发展推动芯片制造用金需求上升，进一步强化了市场看涨情绪。

　　全球央行正在以前所未有的力度增持黄金。 截至2025年12月末，中国黄金储备为7415万盎司，较上月末增加3万盎司。 中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英表示，我国央行继续增持黄金不是短期行为，一方面是为了优化官方国际储备结构，增强资产配置的多元性与稳定性；另一方面也有稳慎推动人民币国际化的考量。 世界黄金协会数据显示，截至2025年11月底，全球官方黄金储备总量30年来首次超越美债成为全球最大储备资产。 美元在全球外汇储备中的占比连续超10个季度低于60%，创1995年以来最低值。

　　美元信用体系面临的结构性挑战是推动黄金上涨的深层原因。 美元指数从2025年年初的108附近下跌到年底的98左右，累计跌幅9.4%，创下8年来最差表现。 美国联邦政府债务规模突破38万亿美元，特朗普重新执政后不断试图左右美联储货币政策的做法，导致全球市场对美元的信心进一步动摇。 分析机构普遍预计2026年全球央行储备资产配置去美元化、增持黄金的趋势还会持续下去。

　　国际金融机构对2026年金价走势持乐观态度。高盛集团预计，到2026年底黄金价格将升至约每盎司4900美元。摩根大通预计2026年第四季度金价有望升至每盎司5055美元，并可能进一步上探至每盎司6000美元。摩根士丹利预测黄金价格将在2026年第四季度升至4800美元/盎司。另有分析师预计，在地缘政治风险与美元降息形成的中长期结构性利好支撑下，2026年现货黄金价格有望上移至5000美元/盎司左右。

　　金价上涨直接传导至消费端。2025年年初，国内主流品牌首饰金价约为800元/克，到年末部分品牌金价普遍涨至1360元/克附近，全年克价涨幅达560元。 投资类黄金回收价每克上涨超360元，千足金饰品回收价每克上涨超360元。2026年1月6日，周生生上调部分定价类金饰价格，涨价幅度在200元至1500元/款。

　　黄金首饰的价格不仅包含黄金本身价值，还包含手工费。 目前市场上黄金手工费的计算方法主要有三种：按克计算，每克黄金收取固定工费；按件计算，针对工艺复杂的首饰；按比例计算，根据黄金饰品的价格按一定比例收取。

　　普通素金首饰加工费相对较低，而复杂的镂空工艺或镶嵌宝石的黄金首饰，其加工费可能占到首饰总价的20%-30%。 除了加工费，投资者还需留意损耗费、鉴定费和保管成本等隐性成本。 在回收过程中，商家通常按3%-5%的比例扣除损耗费；专业鉴定费用从几十元到上百元不等；银行保管箱每年的费用可能在几百元到上千元。

　　高金价导致黄金首饰销售量出现明显下滑，许多门店卖不动货，周转率下降。 很多大型黄金珠宝商大幅缩减了银行借金业务。有不愿具名的黄金珠宝加工销售类上市公司高管透露，由于金价处于高位，周转较慢，之前2-3个月能够完成的借金周转现在实现起来较为困难。企业现在的借金业务已经大幅减少。

　　与此同时，消费市场结构发生明显分化。轻克重、高附加值产品走俏，转运珠、古法金等品类备受青睐。 高金价推动传统打金业务回暖，消费者通过定制方式平衡成本与个性化需求。 在小红书平台，“打金店”相关线万。部分品牌黄金珠宝店选择关闭销售欠佳的线下门店，在一线城市核心地段开设旗舰店，进一步拓展高端消费市场的战略布局。在“国潮”兴起的背景下，黄金品牌走高端路线成为大势所趋。

　　世界黄金协会近期发布了《2026年全球黄金市场展望》报告，系统呈现了未来一年黄金市场可能出现的四种情景：在“市场共识”的温和环境下，金价或呈现区间震荡；若出现“温和衰退”，可能上涨5%至15%；若陷入“恶性循环”，可能大涨15%至30%；但若“再通胀回归”导致利率飙升与美元走强，金价则面临-5%至-20%的回调压力。

　　2026年可能引发黄金价格回调的风险不容忽视。 美联储降息不如预期、地缘政治冲突放缓都会动摇对黄金价格上涨的支撑。 黄金供给变化也需要关注，发现大型金矿、回收金增多都可能导致黄金供给预期大幅增加，除投资外的其他黄金需求因价格上涨过快导致大幅放缓，可能引发金价回调。

　　在黄金价格高位震荡的2026年，消费者购买黄金首饰时更需要精打细算。 购买时要问清楚金价和工费，工费是按克算还是按件算，避免被坑。 尽量选择正规的金店购买，质量更有保障。 如果预算有限，可以选择小克重的黄金首饰，10-20克的款式很合适日常佩戴。 关注金店的优惠活动，比如工费打折、满减活动等，能省则省。

　　随着黄金价格持续上涨，一些消费者开始转向黄金投资产品。2025年前三季度中国黄金消费量为682.73吨，其中金条及金币消费量为352.116吨，超过首饰消费量的270.036吨，投资需求占比显著提升。 全球黄金ETF规模大幅扩张，亚洲市场尤其是中国市场资金流入显著，实物黄金投资需求旺盛。市场形成强烈的上涨预期，进一步推动资金配置，强化黄金价格走势的惯性。

　　各国央行购金需求呈现结构性强劲态势，美联储降息带来周期性支撑，共同推动金价上涨。 摩根大通指出，央行增持黄金的结构性趋势在2026年仍将延续，预计2026年全球央行购金量约为755吨，虽低于此前三年的高峰，但仍显著高于2022年之前约400吨至500吨的长期均值。

　　黄金首饰的设计和工艺直接影响其价格和价值。 成型工艺包括冲压成型、浇筑成型以及3D硬金技术等，表面处理工艺如拉丝、喷砂能为饰品增添不同纹理与光泽。 传统造型工艺如錾刻、花丝、雕金等，更能提升黄金饰品的艺术价值。 消费者在选购时，可以根据自己的喜好和预算，选择适合的工艺和款式。

　　黄金价格的暴涨改变了消费者的购买习惯和市场的销售模式。 线上销售与纯粹的线上销售及微信营销等新兴模式逐渐崭露头角，凭借低投入、高便利性的特点，通过价格优势与传统销售模式展开竞争。 实体销售端需要承担店租、宣传、人工、售后、物流等多项成本，这些成本最终都会转化为黄金饰品的售价。

　　黄金市场的繁荣也带动了资本市场的活跃。 截至2025年12月31日收盘，招金黄金年内涨幅达228.97%，紫金矿业、赤峰黄金、西部黄金等个股涨幅均超100%。 头部矿企受益于量价齐升，盈利水平大幅提升。 紫金矿业预计2025年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%，市值年内连跨4个千亿大关至8800多亿元，跻身全球上市金属矿企前三名。

　　在黄金价格高企的2026年，消费者是应该继续追高购买，还是等待价格回调？金价的上涨是暂时现象还是长期趋势？ 当装饰性与保值性在黄金首饰上交织，普通人的购买决策变得愈发复杂。